⑴拼多多终于开始盈利了。
⑵ 月 日晚，拼多多发布了 年第三季度财报。截至 月底的 个月期间，拼多多平台 GMV 达 亿元，较去年同期增长 %。拼多多三季度归属于普通股股东的净利润为 . 亿元。
⑶除了营收之外，对比拼多多和阿里巴巴的同期财报可以发现，截至 月底，拼多多年度活跃买家数达 . 亿，单季增长了 万；而阿里的年度活跃买家数达 . 亿，单季度增长 万。按这个增长趋势，到 月底，用拼多多买东西的人数会超过淘宝系。
⑷阿里在今年 月份隆重推出了淘宝特价版，目的是在下沉市场打击拼多多。据 Trustdata 分析，淘宝特价版上线半年多的时间里，月均净增用户数是拼多多同期的近 倍。 月 日，阿里宣布淘宝特价版年度活跃买家数突破 亿。
⑸然而，其在「下沉市场」如此迅猛的「攻城掠寨」，依旧没能阻挡拼多多高速的增长步伐，问题究竟出在了哪？而拼多多持续新增的大量用户，又来自于哪，他们是哪些人？
⑹对比一组数据。根据阿里财报，其在第二季度的新增年度活跃买家数是 万，淘宝特价版的月活是 万。其在第三季度新增的年度活跃买家数是 万，淘宝特价版的月活来到 万，单季度增加了 万。
⑺也就是说，阿里电商两个季度的买家总增长数是： 万+ 万= 万，而在阿里体系内的淘宝特价版两个季度增长的买家数超过 万。
⑻这说明了两个问题。一是淘宝特价版的所谓的「新增」用户，其实多半都来自于淘宝原有的用户。另外一个是，淘宝的一部分活跃买家在流失。
⑼这部分离淘宝而去的用户，可能选择了抖音、快手、拼多多等新崛起的平台。根据 QUEST MOBILE 调研报告显示，今年 期间，头部电商新安装用户有 成都来自于下沉市场，阿里、京东、拼多多都是这个比例。可以说，他们目前在城市的覆盖上，没有太大差别。
⑽如何能够获得这部人群？「低价」或许并不是影响用户购买的唯一要素。《中老年网民图鉴报告》认为，中老年用户对互联网产品的了解主要依赖于熟人推荐和手机预装。因此，即便偶然从各种渠道点开购物 APP 的链接，但可能因为没有账号等因素，就会立刻放弃。
⑾相比较而言，这部分没能转换成传统电商买家的群体，更容易成为依靠微信分享来传播的拼多多等平台的用户。根据「前瞻经济学人」数据显示， 年，拼多多的 岁以上人群渗透率达到 .%，超过手机淘宝的 .% 和京东的 .%。
⑿另外，腾讯 年三季度财报显示，微信及 WeChat 的月活跃帐户为 . 亿，同比增长 .%。随着微信对网民的教育和拓展，新增用户也会顺势成为拼多多的增长动力。而没有微信大环境的天然助力，其他购物 APP 则需要花费更高的成本来教育新的老年用户。
⒀但电商平台并不只拼用户数，用户的平均消费额也非常重要。阿里巴巴董事局主席、CEO 张勇表示，淘宝和淘宝特价版即使用户有重合，但从两个平台整体来看，平均消费也是有所增加的。他强调，「管理层更看重总销售额。」
⒁在电商平台用户数都将触达天花板的阶段，拼多多下一阶段也必须思考，在「百亿补贴」的助力之外，如何提高用户粘性（复购率和消费额了。