⑴日前不断跳水的乐视网（.，.， .%股价，已由曾经的融资利器，变为了乐视网的死穴。达摩克里斯之剑时刻高悬在贾跃亭的头顶，不知何时就将坠下！
⑵月日，乐视网第二次惊险跳水，创下年内新低，收盘价比月初复牌后最高点下跌了%以上。年月，贾跃亭曾一次质押乐视网.亿股，当时乐视网平均股价在元左右。随着股价不断下跌，贾跃亭的大量股权质押，已经濒临危险境地。
⑶根据调查，年前后，贾跃亭等股东多次质押乐视网股权融资时，设定的最高质押率为%，当质押率达到、大于%时，需要追加保证金或质押物。业内人士亦称，目前上市公司股权弹性较大，质押率在%~%之间，但创业板质押率一般最高为%，而平仓线则在%左右。由此测算，贾跃亭上述股权质押率已经达到%左右，补仓迫在眉睫。
⑷月日一早，乐视网发布公告称，因拟披露重大事项紧急停牌。月日下午点分左右，乐视网股价忽然跳水，盘中最低价一度达到.元，几乎触及跌停，创下年内新低。此后虽然有所拉升，但仍难挽颓势，最终报收于.元，跌幅达.%。
⑸作为股权质押的常客，乐视网此番火速停牌，令市场迅速与贾跃亭股权质押危机联系起来。从年月到年月的四年时间里，贾跃亭先后进行近次股权质押。年月日，贾跃亭一次就质押了所持.亿股，占其所持乐视网股份的.%。截至年月底，其所持股份中，处于质押状态的仍有.亿股。
⑹但毫无疑问的是，乐视网股价大幅下跌，已令贾跃亭质押的股权险象环生。公开信息显示，年月，贾跃亭大规模质押时，乐视网均价在元~元左右，处于相对高位。年月日复牌之后，乐视网的股价最高点为.元，但不久就开始绵绵下跌，其间虽然有所反弹，但始终未能扭转颓势。截至昨日收盘，最近五个月累计下跌.元，累计跌幅已达%左右。
⑺年之后，由于有关乐视网股权质押的信托计划很少出现，贾跃亭上述.亿股股权质押率尚不清楚。“质押率跟市场行情有关，弹性也比较大，最近一年来平均水平在%~%之间。”华南某大型信托人士如此说，目前大蓝筹的质押率可以达到%，创业板一般在%，最高不会超过%。
⑻而记者此前获得的资料显示，年、年，贾跃亭、乐视网其他股东，都曾通过多家信托公司进行信托融资，且均以乐视网股份提供质押。根据东莞信托等发行的信托计划资料，乐视网的初始质押率均不高于%。
⑼由于缺乏相应信息披露，贾跃亭年的股权质押平仓线无法得知。根据业内人士介绍，按照业内通行做法，支付保证金或增加质押股票数量等补仓行为，是跌破预警线，并逼近或击穿平仓线时的风险控制措施。换句话说，上述信托计划中质押率达到、大于%的质押率时的补仓要求，也就是当时贾跃亭等质押乐视网股权的平仓线。
⑽“一般情况下，股价下跌后，质押率达到六成时，质权方就会要求补仓，有的质押率七成时也会要求补仓，否则的话就会被平仓。”上述华南信托人士称，目前蓝筹股股权质押的平仓线，普遍要低于中小板、创业板，但具体也要看质押方与质权方的约定，各个金融机构之间对此也有一定差异。
⑾按照上述补仓要求计算，按照乐视网目前的股价，%的质押率约为.元。而年月，贾跃亭大规模质押时，乐视网均价在元左右，若质押率维持%的水平，则当时质押价格约在元左右。但有资料显示，乐视网股权质押率均未达到%，而是处于%~%之间。由此测算，贾跃亭等的质押价格最高可能在元左右，可能尚未达到平仓线。
⑿月日收盘后，有市场传言称，贾跃亭有一笔乐视网股权质押平仓线为.元，.元的最低价，已经一度跌穿平仓线。月日下午，乐视网回应称，传闻中的平仓数据与实际情况不符，纯属臆测。随后，贾跃亭也在其个人微博上否认。
⒀按照上述数据测算，乐视网收盘价略有回升，该公司大量被质押的股权，虽然可能并未击穿平仓线，但风险仍然高悬于贾跃亭头顶。根据年贾跃亭等人多次质押乐视网的信托计划约定，在存续期内，因质押股票的交易价格下跌等原因，导致按当日收市价计算的质押率大于%（含%，回购方或第三方，须于T工作日内，支付保证金或增加质押股票数量，支付保证金或增加质押股票数量应使质押率小于%。
⒁按照去年贾跃亭进行融资时的质押价格测算，截至乐视网月日收盘，质押率已经达到%，距离%的补仓线、平仓线已经相差不远。这意味着，一旦乐视网股价继续下跌至补仓线时，贾跃亭将需要筹集大笔资金追加保证金或质押物。如果按照元的质押价，要将质押率降至补足%，.亿股股份所需资金，将达到亿元以上。
⒂乐视网的股价，如今已成为整个乐视、贾跃亭的命门所在。但乐视网股价下杀危机仍然高悬，最为突出的风险便是规模巨大的融资盘。根据公开数据，截至月日，乐视网的两融余额.亿元，其中融资余额.亿元，融券余额万元。换言之，融资盘在乐视流通市值占比已超过%。而在今年月之前，乐视网的融资盘稳定在亿元左右。而更大的问题在于，一旦融资盘出逃，乐视网股价将面临再次下跌的风险，贾跃亭股权质押的风险也将随之暴露。
⒃乐视的股价与乐视的资金链，俨然已经形成连锁绑定关系。上海某私募高管此前表示，若乐视网继续下跌，首当其冲或被触发的是股权质押风险。而股权质押风险触发，无疑又将造成股价大跌，不仅影响贾跃亭等一众股东套现，更头疼的是削弱整个乐视的融资能力。
⒄对整个乐视以及贾跃亭来说，其面临的资金风险，还不止股权质押。除了此前乐视非上市业务的欠款传言，上市平台乐视网也有大量即将到期的债务。三季报显示，截至年月底，乐视网货币资金为.亿元，而同期短期借款余额、一年内到期的流动负债合计约为.亿元。
⒅乐视网上述短期债务中，不少可能与贾跃亭相关。根据年半年报披露，年月以来，贾跃亭及其关联企业，共计为乐视网提供了超过次担保。截至今年月底，担保金额共计.亿元，除了已经执行完毕的八笔共计.亿元，其余的大部分已于近日到期或即将到期。
⒆而从目前的情况来看，乐视网的股价已与贾跃亭股权质押的%的补仓线、平仓线已经相差不远。一旦股价继续下跌，乐视网股价将面临再次下跌的风险，贾跃亭股权质押的风险也将随之暴露。而在月日，还有.亿元融资买入乐视网，而当天一旦出现风吹草动，这些杠杆资金可能成为其下跌推手。
⒇虽然贾跃亭在微博上反驳了此次平仓危机，但显然乐视网在股市中的前景依旧不容乐观！今次复盘之后，乐视网股价会发生何种变化暂时还是未知之数。