⑴月日，永辉超市发布了年年报和年第一季度报。
⑵财报显示，永辉超市年全年营收.亿元，同比增长.%；实现归母净利润.亿元，同比增长.%，而去年增幅为-.%。
⑶消息一公布，资本市场用脚投票，蒸发了个亿，目前市值亿元。但此前两天，永辉超市已经刷新了近个月的最高股价。
⑷一直以来，扩张、开店是永辉超市的主题。
⑸截至年底，永辉超市门店总数家，新开门店家。从开店数量看，永辉已算是优等生。值得注意的是，年以来，Mini店成为永辉重点推进的业态，一年内新开出家门店。
⑹Mini店以生鲜产品为主，主要开在社区，营业面积多在-平方米。对应地，永辉超市标准店的面积在-平方米之间，多入驻商业综合体，分为红标店和绿标店，两者以logo颜色作为主要区分，后者定位偏中高端，又叫Bravo。
⑺永辉红标店（上永辉绿标店（下
⑻“发展Mini业态主要是出于对大店的补充，和创业型社区生鲜店的定位、服务用户初衷都趋于雷同，比拼的是供应链实力和精细化运营能力。”永辉超市总裁李国曾在采访中解释了加码Mini店的原因。
⑼以智能中台为基础，打造食品供应链正在成为永辉的核心竞争力。如今，永辉需要把这一优势输出给更多的门店。生鲜产品一直是永辉的大卖点，在其营收结构中，生鲜占比一直在%上下，这也是众多大卖场型超市退败之下，永辉能够进入下半场的原因。
⑽生鲜电商是这两年最为火热的赛道，金主“爸爸”腾讯和京东都在永辉超市这一笔投资上，创造了超高回报。按照月日永辉的收盘价.元/股计算，京东光在永辉的这笔投资浮盈近亿元。
⑾疫情之下居家隔离，生鲜到家成了“续命”，年第一季度，永辉超市到家业务销售额.亿元，同比增长.倍。这一季度，永辉超市总营收.亿元，同比增长.%；净利润.亿元，同比增长.%，这一数字比年全年的净利润还高。
⑿但永辉需要解决的是，过于依赖线下业务，创始人兄弟俩的分割和较劲是不稳定的因素，同时消费者感知仍停留在传统超市，声量不如这两年崛起的新零售标杆盒马鲜生，名气低于大润发、沃尔玛、家乐福等传统大商超等问题。
⒀当下，大店+小店、线上+线下的形态组合成为永辉的主要驱动力，继续做好线下生鲜加强型超市的同时，如何更好地融合线上、实现到家成为关键命题。
⒁在很长一段时间内，永辉超市全年闭店数量都保持在以内。
⒂这个创办于年的福建超市品牌，由张轩松、张轩宁兄弟二人共同带大。不管是从福建到重庆，再到北京的次重要扩张，还是年在A股上市，永辉一直都是小步向前，兄弟紧密地打着配合。
⒃直到年月，永辉超市对外公告称——云创板块剥离出上市公司主体。拆分之后，弟弟张轩松负责永辉超市，哥哥张轩宁负责永辉云创，云创的业务不再计入上市公司财报。
⒄从门店形态来看，永辉超市旗下包括红标店、绿标店（Bravo、Mini店；云创主要是超级物种（对标盒马鲜生、永辉生活店（生鲜+便利店模式、永辉生活·到家卫星仓（前置仓模式。
⒅在外界眼中，哥哥张轩宁属于激进派，适合创新业务；弟弟张轩松则相对保守，适合守住基业。而云创对于永辉来说，又意味着探索新零售、冲锋陷阵的第一梯队。
⒆有意思的是，离开了激进派的哥哥，张轩松带着永辉超市也走上了一条看似冲动的道路。过去的年，永辉一年开出家Mini店，直到年第一季度，已经关闭家。
⒇在去年月份的一次股东大会上，张轩松还表态，Mini店会成为永辉超市的重要模块，有信心年内开到家。云创剥离出永辉超市之后，Mini店似乎承担了新一轮的开店kpi，在此前，向“一年开店家”目标冲刺的是云创旗下的永辉生活。
⒈但不管怎样，用数百家、上千家线下门店去尝试一种崭新的业态，似乎有些着急。
⒉本质上，除了门店面积不同之外，永辉Mini与永辉生活的差异并不大，前者定位偏社区、产品偏生鲜类，面积在-平米之间；后者则是”便利店+生鲜“的模式，社区和CBD都可以打，面积在平方左右。
⒊经过拆分的永辉，A面是永辉超市，B面是云创，最终能否互为补充还是个问号。
⒋Mini店，引擎还是拖油瓶？
⒌Mini店模式已经成为行业内普遍认可的一种模式。前不久，盒马总裁侯毅曾提到，年的开店目标是家盒马鲜生大店和家盒马Mini小店。此外，大润发、沃尔玛等大型卖场都在尝试进军Mini等小业态。
⒍在侯毅看来，相较于盒马鲜生大店，盒马Mini的投资成本只有大店的/，线上订单超过%，物流配送成本更低，而盒马Mini开业个月坪效就超过了盒马大店。
⒎能够快速地复制粘贴，并与大店形成互补、共享供应链，是业内热衷于开Mini店的原因。Mini店正在成为超市零售迅速扩张的重要业态。
⒏永辉超市从年上半年刚开始下注Mini店，以平均每天新开业.家的速度，全年开出家，其中重庆、四川、福建的Mini门店数均突破家。
⒐永辉mini门店
⒑但是，永辉公告显示，公司将在年月-年月期间关闭家Mini店，损失合计预计在.万元左右。这一数字已经超过年全年新开门店数量的/。
⒒此外，年上半年，永辉在财报中披露Mini店合计营业收入.亿元，开业家。但在年度报告中，永辉并未公开Mini店的经营状况，只是披露了门店数量。
⒓但在业绩说明会上，永辉超市副总裁兼CFO吴莉敏提到，Mini店还处于培育发展期，亏损在计划及可控范围内。另据中金公司此前预测，永辉Mini店年全年亏损幅度在亿元左右。
⒔对于永辉来说，大型门店的扩张势必进入瓶颈期，Mini店的价值在于把年积累的供应链资源进一步释放。
⒕除此之外，永辉的目标是成为手机上的超市。李国在接受虎嗅采访时曾提到，“如何让Mini业态和到家业务有机结合是我们考虑的重点。”迅速在全国铺开的Mini店，还需要实现线上线下融合，提供到家服务。
⒖此前，「电商在线」曾走访过位于上海的一家永辉Mini店，综合对比附近公里范围内的已有生鲜店、菜市场、水果店等业态，永辉Mini并不具备独特优势。此外，线上点单、送货到家的服务也并未在所有门店实现。
⒗生鲜零售一片红海的当下，谁先到达用户“楼下”固然关键，但如果Mini店对于永辉来说只是散落四处的点，或许会成为上市公司的下一个剥离对象。
⒘年，对于近岁的永辉来说，是一个新的分水岭。
⒙家乐福、麦德龙等外资零售巨头相继撤出中国市场，而前者被物美拿下，后者则被苏宁接盘。连失两次机会的永辉，必须继续埋头去耕耘自己的版图。
⒚但这又是超市零售竞争无比激烈的一年，盒马、每日优鲜、叮咚买菜构成的生鲜零售格局加剧了市场进化。
⒛李国此前曾公开表示，永辉最大的竞争来自于跟时间赛跑，推动数字化建设和精细化运营，跑通到店和到家一体化模式，抢攻市场，跑通%战区，永辉就可以实现亿的未来。
①根据最新财报，年，永辉到家业务实现销售额.亿元，同比增长%；占比.%，同比提高%。其中，京东到家连接公司超市门店家，新增家。永辉生活APP和小程序，为永辉用户提供万次在线服务，年底月活数万。
②而在 年第一季度到家业务销售额.亿元，同比增长.倍，占比.%，同比提高.%。月份永辉生活app占到家业务比重已提升至.%。
③相较于线下门店的疯狂扩张，到家业务的发展对于永辉来说，正在经历一个缓慢的爬坡阶段，而在永辉的财报中，对于到家业务的披露也在减少。在促进线上线下融合，强化到家服务中，财报只是提到开展精准营销，借助大数据，定向触达潜在顾客，在朋友圈领券后自动插入卡包/跳转永辉生活小程序，对老客促活、新客拉新。
④在月日的业绩沟通会上，「电商在线」发出提问，永辉的到家业务是由云创提供的吗？永辉超市副总裁兼CFO吴莉敏回答，永辉超市的到家业务接入多平台，福州以永辉生活为主，其他地区也包括永辉买菜、京东到家、美团、饿了么等。
⑤如果永辉生活APP的主阵地仅仅是在福州，那么不难看出，永辉超市与云创的进一步割裂。「电商在线」以福州某小区定位，可以匹配附近永辉生活、永辉mini、Bravo、超级物种等不同门店，并根据所选店铺选购相应产品。
⑥事实上，永辉旗下有永辉生活、永辉买菜两大APP，接近的定位、服务同样的门店和用户，业内对两者并存一直存在疑惑。「电商在线」通过APP开发者发现，永辉生活APP为云创旗下，而永辉买菜是永辉超市所属，这或许解释了两者尴尬并存的原因。
⑦另一个细节是，永辉生活APP的版权时间为-年，版权到期之后，永辉超市是否会直接接管该APP，并且重新梳理线上业务，这或许比再造一个APP更为高效。
⑧当擅长线上玩法的盒马、叮咚买菜等玩家长驱直入，而大润发也有着阿里的数字化能力，永辉需要尽快实现线上、到家业务的补课。
⑨被剥离出去的云创，又过得如何？
⑩年，永辉云创带来的巨大亏损，是永辉超市剥离云创业务的主要原因。财报显示，永辉超市年全年净利润.亿，同比减少.%。财报称，净利润的下降原因是员工股权激励费用.亿及云创板块亏损影响。
Ⅰ根据永辉财报，年以来，云创一直处于亏损状态，从-年，亏损金额分别为.亿、.亿、.亿、.亿，亏损额在逐年放大。
Ⅱ有意思的是，在年，云创的亏损额比前一年放大了倍多，逼近亿，同年，永辉超市将其果断剥离。而如果当下Mini店的亏损在亿元左右，或许是吴莉敏口中的可控亏损，但倘若亏损进一步扩大，Mini店会成为下一个云创吗？
Ⅲ在年，永辉对于云创的信心指数可类比当下Mini店的处境，彼时曾在财报中提到——自主研发的永辉生活APP 覆盖永辉旗下所有业态、 个城市、 家门店、累计注册用户万，提供在线活动和商品推荐，并实现在线下单和结算永辉生活小程序，半年内获新客万。线上交易额总计.亿元，是年的三倍。
Ⅳ对于年的开店计划，财报中提到开家永辉生活店。
Ⅴ年，今日资本投资永辉云创，徐新提到，“我们投完以后，永辉生活店表现得特别好。门店日均销售额翻了倍，门店数量翻了倍，年销售额是万，做了个亿，今年（要做个亿，十倍十倍的涨。”
Ⅵ事与愿违。根据永辉超市年报披露的重要联营企业财务信息，永辉云创年营业收入.亿元，亏损.亿元。根据第三只眼看零售消息，永辉云创旗下，合肥、厦门两地的永辉生活正在清仓，共计关闭多家门店。
Ⅶ在永辉超市对年的经营计划描述中写到，年计划开店家，计划实现线上百亿销售规模，新增千万级APP注册用户；Mini店板块，实现老店快速调整升级、新店发展盈利。
Ⅷ实际上，永辉到家业务在年才刚刚实现.亿元销售额，与百亿销售额的目标相距甚远，但不容忽视的是，正在线下疯狂扩张的Mini店，此后或许能够成为永辉线上业务的主要增长点。